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地尔汉宇突击消除关联交易并存较大税收风险

发布时间:2020-03-02 13:29:45 阅读: 来源:植绒机厂家

本报此前刊发的《地尔汉宇:财务数据存疑,曾经热衷炒期货》一文,针对正在申请上市的地尔汉宇公司存在的财务疑点进行了详细分析,但这还不是该公司的全部问题,此外在涉嫌突击消除关联交易和骗取高新技术企业资质的硬伤,存在较大税收风险。

一、突击消除关联交易

地尔汉宇在报告期内一直与先前的关联方之间发生关联交易,为了消除对其上市可能产生的不利影响,该公司选择在2011年中突击收购了这部分关联公司股权,并以此来解决关联交易的问题。

然而事实上,突击消除关联交易是发审委关注的重点问题之一,此前亦有公司因此问题被否决上市,例如2011年11月14日被否决的绿城水务公司,与地尔汉宇非常类似,在上市前突击收购了此前存在关联交易的参股公司,并使其纳入合并范围、从财务口径方面消除了关联交易。但是这种突击行为却最终导致其上市闯关失败,业内人士普遍将其解读为:突击收购取得控制权,有刻意粉饰、降低关联交易带来风险的嫌疑。而地尔汉宇同样存在着突击消除关联交易的行为,能否最终得到发审委的认同,还有待检验。

此外,为了消除关联交易而收购来的子公司财务表现细节方面也非常值得关注,以2011年6月收购的地尔股份为例,在收购前的2011年1-4月还实现净利润6.11万元,而根据招股说明书披露的子公司情况来看,到2011年底时实现的全年净利润却依然下滑到-105.95万元。

这家公司归属于地尔汉宇关联方的时候还处于盈利状态,为何当转手给拟上市公司后就变成了巨额亏损?这又怎能不令人怀疑在收购关联方股权之前,不存在向其进行利益输送的行为呢?

《首次公开发行股票并上市管理办法》第十九条规定:与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显示公平的关联交易,就这一点来说,地尔汉宇存在较大疑点。

二、存在税收依赖风险

根据该公司披露信息,报告期内出口业务部分一直享受出口退税政策,2009年到2011年间应收出口退税额分别为528.03万元、1249.39万元和2086.11万元,占同期实现净利润金额的比重则分别为64.74%、27.53%和26%,事实上构成了该公司重要的利润来源之一。

值得关注的是,根据招股书披露信息,地尔汉宇家用电器排水泵产品2010年和2011年出口退税率分别为17%和15%,呈现下降趋势,如果未来出口退税率进一步下降,势必将直接损害地尔汉宇的盈利水平,事实上该公司承担着较大的税务风险。

根据证监会2011年召开的保代培训班讲授内容来看,判定拟上市公司是否存在税收优惠依赖风险,不仅需要看税收优惠金额占净利润比重(通常超过30%就会引起关注),还应当注意税收优惠内容的可持续性。但是从地尔汉宇的财务数据表现来看,一方面的产品出口退税率下降,另一方面却是2011年出口退税占净利润比重并未出现明显的同比下降,这是很反常的现象,同时也不足以印证该公司所享受税收优惠的可持续性。

三、名不副实的高新技术资质

根据招股说明书的相关披露,地尔汉宇早于2008年12月就已获得了由广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局联合批准的高新技术企业资质,并在2008年到2010年三年间享受15%的企业所得税优惠税率,此后由于2012年2月通过了复审,有资格在2011年到2013年间继续享受企业所得税优惠。

此事项给地尔汉宇带来了不小的利益,其中2010年和2011年因高新技术企业资质而享受所得税优惠金额,占当期净利润的比重分别为12.99%和11.07%,但是问题在于地尔汉宇的高新技术企业资质却名不副实。

因为根据《高新技术企业认定管理办法》的相关规定,申请人需满足的条件之一是大专以上学历人员占员工总数不低于30%,这也是《办法》中三项数据类硬性标准之一。但是反观地尔汉宇,截止2011年末,共有大专以上学历人员220人,仅占当期全部员工总数895人的24.58%,明显不符合规定。因此不排除地尔汉宇存在骗取高新技术企业资质、进而偷逃企业所得税款的行为。

这样做的主要风险在于日后有可能被当地税务部门追缴以前年度所得税优惠部分,并给该公司带来巨大损失。这并非是没有先例的,例如2011年9月29日,上市公司贝因美发布公告称:公司于近日收到杭州滨江区国家税务局的通知,由于不符高新技术企业资格条件,需补缴2008年、2009年税款5892.7万元。该事项将减少公司净资产及资金5892.7万元,影响2008、2009年度净利润分别为1082.2万元、4810.5万元。这件事情恰好发生在该公司成功上市后半年之内(2011年4月22日),并给投资者带来了巨大损失。

前车之鉴,眼下明显不符合《高新技术企业认定管理办法》的地尔汉宇,是否未来将重蹈贝因美的覆辙呢?投资者不可不察。

来源:中国证券报

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